Usiminas: UBS BB vê 2T25 fraco, mas já precificado pelo mercado; ação sobe mais de 4%
Usiminas registra queda de 25% em suas ações em 2025, enquanto analistas do UBS BB destacam que o desempenho pode ter atingido seu fundo do poço. Expectativas de resultados fracos para o 2T25 mantêm a cautela em relação aos papéis da siderúrgica.
A Usiminas (USIM5) enfrenta queda de cerca de 25% em 2025, destacando-se pelo desempenho inferior em relação ao setor de materiais básicos.
Enquanto o UBS BB indica que ações do setor siderúrgico caíram entre 5-10%, as mineradoras apresentaram alta de 6-7%.
A forte queda de 23% nos últimos meses é atribuída a expectativas fracas para o 2T25, que o banco considera justificadas. A previsão de Ebitda da Usiminas para o período é de R$ 533 milhões, com uma desaceleração de 27% em relação ao trimestre anterior.
A equipe de analistas argumenta que o consenso já se ajustou e que a ação precifica um Ebitda de R$ 2 bilhões para 2025, sugerindo uma avaliação exagerada de quedas adicionais nos lucros. Eles acreditam que há uma alta probabilidade de redução nos custos no 3T25, o que pode não estar refletido nos preços atuais das ações.
O relatório afirma que o pior cenário para a Usiminas está precificado atualmente e que, apesar da recomendação neutra com preço-alvo de R$ 7, os riscos agora parecem mais inclinados ao positivo. Às 10h15 (horário de Brasília), as ações subiam 4,49%, cotadas a R$ 4,19.
Os analistas mantêm cautela, lembrando os desafios enfrentados pela Usiminas nos últimos 15 anos, levando a uma negociação ao redor de 0,3 vez o P/VPA. Com a Ternium no comando, vêem um potencial para a empresa melhorar suas margens, mas alertam que isso pode demorar.
A confiança nas estimativas para 2025 é baixa, levando à manutenção da recomendação neutra.