Novo consignado CLT pode elevar crescimento do PIB, projeta BTG

BTG Pactual projeta crescimento econômico impulsionado pelo novo consignado CLT.

Em relatório de abril, o economista Bruno Martins estima um impacto positivo de 0,2 ponto percentual no PIB de 2025 e 0,3 ponto percentual em 2026.

A previsão considera:

• Movimentos históricos similares
• Comprometimento de renda das famílias constante
• Aumento no endividamento

O efeito seria um impulso de crédito de 1,1% do PIB ao longo do tempo.

A última previsão do PIB é de 1,5% em 2025 e 1,4% em 2026.

Novos programas do governo, como o crédito consignado para o setor privado e isenção de imposto de renda para salários até R$ 5.000, podem elevar as estimativas para 2% ao ano, mesmo com juros altos.

Lançado em abril, o programa de Crédito do Trabalhador permite acesso a empréstimos utilizando até 10% do saldo do FGTS como garantia.

O BTG estima que R$ 123 bilhões do mercado de crédito podem ser migrados para o novo consignado, incluindo:

• R$ 65,4 bilhões do crédito pessoal sem consignação
• R$ 9,3 bilhões no parcelado do cartão de crédito
• R$ 48,5 bilhões do consignado privado antigo

Esses R$ 123 bilhões representam apenas 5,6% dos R$ 2,2 trilhões em empréstimos a pessoa física até fevereiro, segundo o Banco Central.

Fatores que podem reduzir os efeitos do novo consignado incluem:

• Aumento da taxa Selic para 15% ao ano até o fim de 2025
• Superendividamento das famílias
• Redução em outras linhas de crédito

Embora a liberação das garantias do FGTS possa gerar um impulso adicional de R$ 100 bilhões, economistas alertam para a possibilidade de os empréstimos serem direcionados ao consumo, o que pode sustentar a inflação acima da meta de 3%.