Inflação está subindo nos EUA e não é só por causa das tarifas

A inflação nos EUA, medida pelo índice PCE, está subindo continuamente nos últimos meses. Não é devido a cálculos complexos, mas sim a um aumento real nos preços.

O principal fator para essa alta são os preços de mercadorias, que começaram a subir meses antes das tarifas. A inflação de serviços também apresentou uma leve queda em 2025, mas retornou aos seus mínimos de 2024, com números mensais variando entre 1,8% e 2,6%.

Segundo Jason Furman, da Harvard, a preocupação é a inflação não tarifária, que poderia ser mais persistente. Atualmente, a inflação central do PCE é de 3%, com análises indicando que as tarifas não adicionam um impacto significativo.

O crescimento salarial também sugere uma inflação em torno de 2,5% a 3%. Apesar de estarmos longe dos altos níveis de 2022, a inflação ainda é um problema sério e cortes nas taxas de juros seriam uma decisão equivocada.

Recentemente, a Apple apresentou resultados acima das expectativas, mas com temores de tarifas; enquanto a Amazon enfrentou pressões financeiras que afetaram suas ações.

As expectativas do mercado indicam que a crescimento nas vendas é o fator determinante para o desempenho das ações. A Nvidia destaca-se com o melhor crescimento de vendas, seguida pela Meta. Por outro lado, Apple e Tesla enfrentaram um desempenho fraco.

No geral, o mercado parece focar em crescimento, ignorando outros fundamentos financeiros.