Governo não entende as consequências das medidas fiscais, diz Verde, de Stuhlberger
Gestora Verde critica medidas fiscais do governo e aponta dificuldade na arrecadação. Enquanto isso, o fundo multimercado apresenta desempenho positivo, impulsionado por investimentos em juro real e criptomoedas.
Verde: Governo não entende consequências de medidas fiscais
A gestora Verde, liderada por Luis Stuhlberger, critica o governo pela tentativa de aumentar a arrecadação com o Imposto sobre Operações Financeiras (IOF).
Segundo a gestão, o governo busca substituir uma alta do IOF por uma reformulação mais ampla da tributação sobre investimentos. Porém, a falta de articulação e controle sobre gastos torna essa proposta inadequada.
A Verde acredita que, dada a resistência no Congresso, é improvável que haja um aumento significativo de receitas, e que o governo pode acabar empurrando a solução para frente devido à pressão eleitoral e crise de popularidade.
O otimismo excessivo em relação aos ativos brasileiros, especialmente na bolsa, parece ter limites impostos pela situation fiscal difícil.
Cenário internacional: O último mês apresentou redução do risco percebido em relação à disputa comercial global, com acordos entre Estados Unidos e Reino Unido e uma diminuição nas tarifas impostas à China.
A pressão da China sobre exportações de metais e terras raras levou os EUA a recuarem em suas tarifas, melhorando a performance de ativos de risco, como o Nasdaq, que subiu 9,04%.
A Verde admite ter subestimado a velocidade das concessões do governo Trump, mas conseguiu ganhos em outras classes de ativos, como inflação e criptomoedas.
Desempenho do fundo multimercado Verde:
- Desempenho em maio: 1,31%, acima do CDI de 1,14%.
- Acumulado do ano: 6,12%, superando o CDI de 5,26%.
Os ganhos vieram de juros reais brasileiros, criptomoedas e ações locais. As perdas foram das proteções em bolsa global e das moedas. O fundo está zerado em bolsa brasileira e levemente vendido em bolsa global.
No Brasil, a Verde possui posições compradas em juros reais, enquanto nos EUA reduziu a posição de inflação e começou a investir em juros reais.
Em moedas, zerou posições no Renminbi chinês e está comprada em euro, ouro e real, além de ter reduzido levemente a alocação em cripto, mantendo os livros de crédito de alto risco.