Fim da isenção de LCI e LCA pode incentivar busca por NTN-Bs, diz Tenax Capital
Mudanças na isenção do Imposto de Renda podem impulsionar a busca por títulos com rentabilidade atrelada à inflação, enquanto a unificação da alíquota para investimentos em renda variável levanta preocupações sobre o impacto no mercado de ações. Executivo da Tenax Capital destaca que o efeito sobre a bolsa dependerá do equilíbrio entre a redução dos juros reais e a nova tributação.
Fim da isenção de IR para LCI e LCA pode mudar cenário de investimentos
A análise de Alexandre Silvério, CEO da Tenax Capital, sugere que a medida pode incentivar a demanda por
títulos públicos atrelados à inflação (NTN-Bs). Silvério afirma que o investidor está acostumado a uma taxa de juros real alta, o que é desfavorável para a bolsa.
O fim da isenção também afetará outros ativos, como Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRAs) e Imobiliários (CRIs), além de debêntures. Caso a Medida Provisória (MP) seja aprovada, esses papéis passariam a ser taxados em 5%.
O CEO acredita que a busca por NTN-Bs poderá fechar o juro real, impactando positivamente a bolsa, principalmente ações pequenas.
Por outro lado, o recuo dos juros reais deve ser equilibrado com possíveis mudanças na alíquota de IR sobre investimentos em renda variável. O governo propõe uma unificação da alíquota em 17,5%, ao invés da variação de 15% a 22,5%.
Atualmente, a alíquota de IR sobre ganhos com renda variável é de 15%. Silvério pondera que a medida pode ser negativa para a bolsa, pois a taxação pode ser inferior a ativos isentos.
Silvério não consegue determinar qual fator terá mais efeito no mercado: o recuo dos juros reais ou a nova alíquota de IR. Ele acredita que a situação para o investidor estrangeiro não mudará significativamente.
Silvério finaliza dizendo que a reação negativa do mercado se deve à falta de medidas estruturantes, como a desvinculação de pisos de saúde e educação. Ele acredita que o ajuste deve continuar sendo feito pela receita.