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FIIs ainda podem subir em 2025? Gestor da Canuma aponta gatilhos para novas altas

Gestor aponta recuperação parcial dos fundos imobiliários e alerta para desafios em 2024. O mercado se ajusta, mas a atratividade da renda fixa ainda pesa na alocação de investimentos.

Recuperação dos Fundos Imobiliários: Após um primeiro semestre de recuperação nas cotas dos fundos, Felipe Vaz, sócio-gestor da Canuma Capital, afirma que o mercado corrigiu distorções significativas, especialmente em segmentos de tijolo e papel.

Vaz destaca que os preços estavam excessivamente descontados no início do ano. “Já houve um alívio importante nas cotações”, diz ele durante o programa Liga de FIIs, do InfoMoney. O gestor aponta que a valorização recente foi impulsionada pela renda distribuída, em vez de uma reprecificação estrutural.

Embora o IFIX tenha renovado máximas, ainda existem fundos depreciados. Para o segundo semestre, dois pontos importantes são discutidos:

  • Proposta de tributação sobre FIIs, incluindo a isenção das cotas já existentes.
  • Comportamento das taxas de juros, com foco no juro real.

Vaz observa que, apesar da queda na Selic nominal, o IPCA+ permanece elevado, dificultando uma valorização significativa das cotas. Ele ressalta a incerteza no mercado no fim de 2024, com juros prefixados acima de 17%, impactando a atratividade dos FIIs.

Ao mesmo tempo, o movimento atual reflete melhorias nos fundamentos e uma visão mais clara do ciclo de juros. “Os juros futuros apontam para mudanças significativas até 2026”, diz Vas.

Ele alerta para o custo de oportunidade: “A renda fixa ainda é muito atrativa, superando o yield de fundos de tijolo”. Portanto, a alocação em FIIs deve ser seletiva. Historicamente, as maiores valorizações ocorreram em cenários de estabilidade e queda de juros, como entre 2016 e 2019.

Por fim, ele menciona que uma sinalização clara de cortes nas taxas próximo a 10% pode abrir novas oportunidades no mercado de FIIs. “Quando o gap entre projeções e juros futuros for fechado, poderemos ver uma nova valorização”, conclui.

Para mais dicas, assista à entrevista completa de Felipe Vaz no programa Liga de FIIs, todas as quartas-feiras, às 18h, no canal do InfoMoney no YouTube.

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