Com Selic a 14,75%, juro de títulos emitidos por empresas sobe R$ 30 bi neste ano

Impacto do Ciclo de Alta da Selic nas Empresas

O atual ciclo de alta da taxa de juro brasileira afetará significativamente os R$ 1,138 trilhões em títulos de dívida no mercado de capitais, incluindo debêntures, CRA e CRI.

Em 2023, a Selic a 14,75% gerará um aumento de R$ 30 bilhões no custo de 1.100 empresas que acessaram o crédito privado. Em 2026, esse custo pode subir para R$ 37 bilhões, segundo a Alvarez & Marsal.

A busca por soluções para a eficiência operacional e refinanciamento de dívidas cresceu nos últimos meses, já que muitas empresas não estavam preparadas para a alta dos juros, provenientes da Covid-19.

Desafios Financeiros

• Desde 2020, as empresas enfrentam rentabilidade apertada e aumento de endividamento.
• Quarenta por cento das 238 empresas listadas na B3 não conseguem cobrir suas despesas com juros.
• Mais de 62% dessas empresas têm dificuldades em refinanciar suas dívidas.

A situação levará as empresas a negociar com credores e buscar mudanças em suas estruturas de capital.

Condições de Mercado

O ambiente de mercado de capitais está restrito, evidenciado pela baixa atratividade para novos entrantes e pela falta de interesse em ofertas subsequentes. A alta Selic desestimula investimentos em papéis arriscados.

Alavancagem e Reestruturação

O índice de alavancagem (dívida sobre Ebtida) que antes era considerado aceitável agora compromete até 60% do resultado operacional, aumentando o risco de reestruturação nas empresas.

Quatorze das 42 maiores empresas da B3 não conseguem pagar juros, incluindo blue chips. A discussão sobre estrutura de capital se torna urgente.

O foco atual deve ser na rapidez da queda da Selic, pois as empresas buscam soluções em um ambiente incerto.