Bradesco passa a valer mais que o Banco do Brasil na Bolsa após resultado positivo
Após meses de superioridade, o Banco do Brasil vê seu valor de mercado eclipsado pelo Bradesco devido a ajustes nas previsões de lucro e desconfianças do mercado sobre suas projeções futuras. A mudança ocorre em meio a um cenário de reestruturação bem-sucedida para o Bradesco, que apresenta resultados melhores do que o esperado.
Banco do Brasilvalor de mercado inferior ao do Bradesco. Na B3, BB vale R$ 144,8 bilhões e Bradesco, R$ 152,5 bilhões, refletindo interpretações opostas dos balanços.
Após divulgação do balanço do BB, o BTG Pactual reduziu a recomendação de compra para neutra e cortou o preço-alvo de R$ 34 para R$ 30. O Citi também reduziu o preço de R$ 30 para R$ 27, apontando incertezas nas projeções de lucro.
O Bradesco, em contraste, recebeu respaldo positivo do mercado, com o Bank of America elevando recomendações. O lucro líquido superou estimativas e o impacto positivo do plano de reestruturação foi evidenciado.
Os múltiplos refletem essa mudança de percepção, com os do Bradesco ultrapassando 1 vez o valor patrimonial, enquanto os do BB caíram. Apesar de um ROE de 16,7% do BB, acima do custo de capital, o Bradesco ficou abaixo, a 14,4%.
Expectativas para 2025 estão sob revisão no BB, impactadas por novas regras contábeis que aumentam o custo de crédito, especialmente no setor agro. Tarciana Medeiros, presidente do banco, mencionou a dificuldade da decisão de revisar projeções.
Os executivos preveram que o segundo trimestre será desafiador, mas o ROE deve se manter entre 17% e 18%. BB foi o mais impactado pela resolução 4.966 do CMN, alterando a contabilização de provisões contra inadimplência.
As novas regras afetaram as carteiras de crédito, especialmente no agronegócio, devido a fatores como clima e preços das commodities. Em consequência, o BB estima uma perda de R$ 1 bilhão em receitas no primeiro trimestre.
O banco planeja apresentar ao Banco Central uma proposta para um tratamento diferenciado para o crédito agro no futuro.
Publicada no Broadcast+ em 21/05/2025, às 11:11.