BB (BBAS3): mesmo com inadimplência de agro, XP eleva preço-alvo e espera lucro maior
XP mantém recomendação de compra para ações do Banco do Brasil, elevando o preço-alvo para R$ 41,00. Apesar da alta inadimplência no agronegócio, expectativas de lucro e dividendos seguem positivas para 2024 e 2025.
Expectativas positivas para o Banco do Brasil (BBSA3), mesmo diante de desafios macroeconômicos e maior inadimplência no agronegócio, segundo relatório da XP.
Os analistas preveem crescimento do lucro em 2024, impulsionado por juros altos, com recomendação de compra e preço-alvo elevado para R$ 41,00.
A inadimplência no agronegócio, que compõe cerca de 1/3 da carteira de crédito do banco, não reduz a confiança da XP. O segmento cresceu 92% entre 2020 e 2024 e mantém 50% de participação no crédito rural.
Os resultados de 2025 devem ser favorecidos por juros elevados, com 40% dos recursos do BB provenientes de caderneta de poupança e depósitos judiciais, remunerados a 6% ao ano.
Embora o BB estime um crescimento modesto da carteira de crédito – de 15,3% em 2024 para 5,5% a 9,5% em 2025 – a XP destaca fatores como:
- Defensividade da carteira em cenários adversos
- Dividend yield de cerca de 10%
- Potencial de valorização de 49%
As ações BBAS3 subiram 17% no ano, superando o Ibovespa e o IFNC.
A XP considera o valuation do banco atrativo, com múltiplos de 4,0 vezes o P/L para 2025 e 0,8 vez o P/VPA para 2025, destacando um ROE superior a 20%.